ANÁLISIS FINANCIERO

Cápsula Financiera # 2

Félix Miranda Quesada *

El análisis financiero de los negocios está a cargo de la Administración Financiera. Ésta, tiene entre sus responsabilidades, identificar las acciones a seguir para tener un efecto positivo en el valor de la Empresa para sus dueños.

Para logarlo debe establecer cuál es el valor de la empresa a la hora de decidir de qué forma puede aumentarse dicho valor; lo cual se hará actuando sobre los recursos que se usan y los medios de financiamiento de que se pueda disponer. El análisis financiero le proporciona a los Administradores y Dueños una orientación del efecto esperado que tienen las decisiones estratégicas y operativas en el valor de su empresa.

Los inversionistas y entes financieros también utilizan el análisis financiero para evaluar cómo podrán alcanzar sus objetivos con las decisiones que tomen. Dichos inversionistas analizan la conveniencia de invertir dinero a una empresa, por ejemplo, comprando acciones de ella. Es por esto que estarán interesados en interpretar correctamente las utilidades actuales de la empresa y las expectativas de ganancias futuras y de los recursos que estarán disponibles para dividendos.

Los comerciantes y los entes financieros buscan determinar de manera razonable la capacidad de pago que tiene la empresa a la cual le dan crédito. Se interesan, por lo tanto en las perspectivas de la generación de recursos de la empresa y de cómo evolucionan sus condiciones patrimoniales y de desempeño operativo.

Es importante que los Administradores y Propietarios comprendan cuál es la percepción de la evaluación de la empresa que tienen los inversionistas y los acreedores, a fin de negociar de mejor forma las operaciones de aportes de capital o el compromiso de pasivos por préstamos. Es imprescindible, entonces, que analicen todos los aspectos e indicadores que afectan esa evaluación.

La Empresa como unidad afecta el Flujo Financiero

Es importante tener presente que, desde el punto de vista empresarial o corporativo, es la empresa, en la que se llevarán a cabo las transacciones u operaciones de obtención y uso de recursos para la producción y comercialización, con miras a la obtención de utilidades para los dueños de la empresa y su consecuente lucro e inversión social.

Por lo tanto, se considera a la empresa, como una unidad de intercambio de dinero y recursos que, obviamente, involucra a los individuos en su condición de personas físicas; lo anterior en la figura del personal, clientes, proveedores, propietarios, prestamistas.

Lo anterior al concepto de circulación financiera o flujo del dinero, entre individuos, empresas, mercados e, incluso, el Estado.

Podemos, entonces, elaborar una descripción conceptual de dicho flujo de la manera que se presenta a continuación:

La Empresa requiere, para su operación y comercialización adquirir Activos: Corriente y Propiedad, Planta y Equipo. Para la adquisición de éstos, requerirá, a la vez, de recursos, que obtendrá mediante financiamiento. Por su parte, para la obtención de este financiamiento, deberá recurrir a los mercados financieros, emitiendo títulos de deuda (endeudamiento a largo plazo), deudas a corto plazo, o títulos de capital  (acciones).

Las operaciones realizadas con los Activos genera un Flujo de Dinero que, en términos básicos se distribuye así:

- Una parte se invierte en nuevos activos

- Una parte se utiliza en el pago de dividendos y pago de intereses o carga financiera

- Una parte se destina al pago de impuestos al Estado

- Las personas individuales, generalmente en unidades familiares:

         - Reciben dinero (Salarios, pago por venta de servicios o productos)

         - A la vez, estas personas entregan el dinero a las empresas (Compra de

           Productos y servicios).

        - Le pagan los impuestos al Estado

        - Reciben rentas o ingresos por intereses o dividendos

En este flujo financiero se tiene que, quien vende, obtiene dinero; quien compra, entrega dinero.

La persona que vende, a la vez y de manera obligatoria, tendrá que comprar. La que compra, a la vez, tendrá que vender; si no vende algún tipo de producto o servicios de consumo, venderá sus servicios en la figura de mano de obra.

En el flujo de dinero que hemos tratado en este artículo destacan tres aspectos importantes, a tener en cuenta:

         - Recursos que se destinan a los negocios y generan excedentes

         - Recursos que se destinan a otras actividades y que también, pueden producir

           Rentas

         - Fuentes de financiamiento de dichos recursos.

* Administrador de Empresas con Especialidad en Finanzas y Contador Público Autorizado.